Рубль получил словесную поддержку от чиновников

Рубль получил словесную поддержку от чиновников

  14 сентября     Аналитика,  Рубль

За истекшую 2-дневку рублю удалось частично отыграть падение прошлой недели — курс "американца" снизился за 69 руб./$, евро — до 80 руб./€. Благодаря чиновничьим заклинаниям, а также Минфину, отказавшемуся делать заимствования на внутреннем рынке, инвесторы немного успокоились, а обновление нефтью локальных максимумов дополнительно поддержало российскую валюту. Тем не менее, риск роста курса доллара в краткосрочной перспективе остается.

Как только в среду начались биржевые торги, курс доллара уверенно направился вниз, после обеда опустившись к уровню 69 руб./$ и даже ниже, а перед тем, как закрылась основная сессия на Мосбирже, он приблизился к отметке 68,65 руб./$ — это минимальное значение с 6 сентября. За последние пару дней рубль фактически смог отыграть часть своего падения, зафиксированного в начале сентября, стоимость доллара упала почти на 2 руб. Евро тоже уходил от локальных максимумов, на торгах опускаясь до уровня 79,92 руб./€. Но результат закрытия основной сессии - 80,02 руб./€.

Стремительность сентябрьского ослабления рубля во многом определяют локальные, но крупные покупки валюты. Вполне возможно, что зарубежные инвесторы выходя из российских гособлигаций, осуществляли конвертацию получаемых рублей. Но информфон не изменился, хоти он сложился и не в пользу российского рынка, на что повлияла явно санкционная направленность. Но нефтяные цены оставались высокими — фактически рядом с максимумами с ноября 2014 года, когда курс доллара находился на уровне 50 руб./$.

По мнению участников рынка, из-за угрозы расширения санкций против России, в том числе и против госдолга, некоторые инвесторы закрывали позиции на российском рынке для последующего вывода своих средств. Но, по словам руководителя центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталии Орловой, на российских рынках нерезидентов немного, и постепенно отток иссякнет. Как считает главный аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский, основная причина укрепления рубля и рынка облигаций федзайма в течение последних двух торговых сессий заключается в том, что к началу недели свормировалась значительная перепроданность российских активов. По мнению главного экономиста РФПИ Дмитрия Полевого, необходимое условие для коррекции заключается в том, чтобы стабилизировать другие валюты развивающихся стран, чтобы они росли, и чтобы нефтяные цены повысились до $80/барр. По информации агентства Reuters, котировки нефтяных фьючерсов сорта Brent достигали $80,13/барр., а стоимость барреля российской нефти Urals выросла до $79. По словам Полевого, сейчас реакция рубля на нефть уменьшилась, но после того, как ЦБ приостановит операции на рынке, фактор высоких нефтяных цен все больше поддержит рубль.

Как только началась эта неделя, чиновники стали убеждать инвесторов в том, что рубль фундаментально недооценен. Как сказал Михаил Поддубский, при текущих нефтяных ценах и двойном профиците (счет текущих операций и бюджет) рубль и впрямь выглядит сильно недооцененным. Как оценила Наталия Орлова, фундаментально обоснованный курс на этот год и следующую 2-летку имеет интервал в 60–70 руб./$. При этом, по оценкам Полевого, сегодня недооцененность рубля составляет 7–12%, на что в том числе влияют и сохраняющиеся внешние угрозы. Причем Минфин помог рублю и действием - приняв решение об отмене очередного аукциона по ОФЗ, фактически дав понять, что привлекать средства не нужно. Аналогичной была реакция инвесторов и в конце прошлого месяца, когда ЦБ заявил, что прекратит покупать валюту в интересах Минфина.

Но, по мнению Поддубского, на краткосрочном горизонте риски роста курса доллара все еще могут остаться превалирующими. Новый этап публичных слушаний в профильных комитетах американского Сената по ужесточению санкций и сохраняющаяся напряженность по сирийскому вопросу, возможно, вскоре напомнят о себе.


Добавить комментарий
Это интересно: